调研日期:2026-06-21。所有数字均标注来源与日期;不确定项标注"待核实"。本页为研究学习用途。
一句话叙事
法国中性原子量子计算龙头,联合创始人含 2022 年诺奖得主 Alain Aspect;主打里德堡原子阵列 QPU(Orion/Fresnel 机型),已在德法 HPC 中心、沙特 Aramco 等部署 7 台以上系统,2025 年营收约翻倍,正以约 20 亿美元估值经 SPAC 赴纳斯达克上市。
宏大叙事
Pasqal 押注中性原子(里德堡)路线的"可升级"硬件:同一平台从今天的模拟/数字量子求解,平滑演进到本十年末的容错量子计算(FTQC),目标 2030 年达约 1 万物理比特 / 200 逻辑比特。商业上以"量子即服务 + 本地化 QPU 部署"切入 HPC 与能源/材料等行业,试图在欧洲乃至全球建立"既能科研又能产业落地"的中性原子标杆,并借诺奖科学背书与 SPAC 上市补充弹药扩产。
技术路线(详细)
- 路线:中性原子里德堡阵列——用激光镊子排布中性原子,经里德堡态激发实现量子比特相互作用,支持模拟与数字两种计算模式。(来源:Pasqal 官网)
- 机型迭代:Orion QPU 平台(Alpha/Beta/Gamma),2025 年底交付 Orion Gamma(140+ 物理比特);Fresnel 系列(约 100 比特);规划 Vela(256+ 比特,2026/2027)。(来源:The Quantum Insider 2025-06)
- 2025 路线图:逻辑比特从 2025 年 2 个,到 2027 年 20 个、2029 年 100 个、2030 年 200 个;物理比特 2030 年达约 1 万;计划 2026 年在约 250 比特设备上演示量子优势。(来源:The Quantum Insider 2025-06)
- 硬件增强:通过收购 Aeponyx 引入光子集成电路(PIC),改善比特寻址、降低串扰、提升模块化。(来源:Quantum Computing Report)
- 部署形态:Pasqal Cloud(QCaaS)+ 本地 QPU,并上架 Azure Quantum、Google Marketplace、OVHcloud、Scaleway 等。(来源:Pasqal 官网)
实际营收业务与收入构成
- 2025 年营收(未经审计)同比约增长 100%;截至 2026-03 公告约 8000 万美元已签约/已授予业务(含资助 grants,非 GAAP 确认营收)待核实。(来源:BusinessWire / The Quantum Insider 2026-03)
- 已部署 7 台量子系统、另 3 台在产;服务 25 家以上商业客户与合作伙伴。
- 代表性部署:德国 Jülich 超算中心(JSC)、法国 CEA TGCC 两台 QPU 已上线;沙特 Aramco 首台量子计算机(200 可编程比特,2025-11 部署),并于 2026 年推出中东首个商用 QCaaS(月份待核实);中标 EuroHPC EuroQCS-Italy。(来源:Pasqal 官网 / Aramco)
融资历程
| 日期 | 金额 | 领投/主要投资人 | 来源 |
|---|
| 2021-06 | €25M(A 轮) | Quantonation、Defense Innovation Fund(Bpifrance/AID)领投;Runa、Daphni、Eni Next、EIC Fund | Pasqal 官网 |
| 2023-01 | €100M(B 轮) | Temasek 领投;EIC Fund、Wa'ed Ventures、Bpifrance Large Venture(累计超 €140M) | Pasqal 官网 / Tech.eu |
| 2026-03 | 约 €340M(€170M 私募 + 约 2 亿美元可转债) | 私募:Parkway、Quanta Computer、LG Electronics、CMA CGM;可转债由保荐方关联投资人 Inflection Point 锚定;续投 Temasek、Aramco Ventures、Bpifrance 等 | BusinessWire / TQI 2026-03 |
注:2026-03 同时宣布拟与 Bleichroeder Acquisition Corp II(BBCQ)合并赴纳斯达克上市,pre-money 及企业价值约 20 亿美元、合并后 pro forma 市值约 26 亿美元;假设无赎回,预计给 Pasqal 的总募资约 5 亿美元(信托约 2.89 亿 + 可转债 2 亿 + 自有现金约 1.58 亿)。2026 下半年预计完成,后续筹备 Euronext Paris 双重上市。待核实
背后的人与资本
- 联合创始人(2019):Georges-Olivier Reymond、Christophe Jurczak、Alain Aspect(2022 诺贝尔物理学奖)、Antoine Browaeys、Thierry Lahaye。(来源:Pasqal 官网)
- CEO:Loïc Henriet(2025 年起由 co-CEO 升任);执行董事长:Wasiq Bokhari(前 Google/Amazon 高管);Georges-Olivier Reymond 现任首席战略联盟官。(来源:Pasqal 官网)
- 关键股东:Temasek、Bpifrance、EIC Fund、Saudi Aramco Ventures、Quanta Computer、LG Electronics、CMA CGM、Quantonation 等。
市值 / 最新估值
- 拟上市 pre-money 及企业价值约 20 亿美元(2026-03 SPAC 公告),合并后 pro forma 市值约 26 亿美元;累计融资截至 2026-03 超 3 亿美元。(来源:BusinessWire / TQI)
- 当前仍为未上市;SPAC 交易完成时间、赎回比例与到账净额存在不确定性待核实。
员工人数
关键里程碑
- 2021-06:A 轮 €25M。2023-01:B 轮 €100M(Temasek 领投)。
- 2025-06:发布 2025 路线图,Orion Gamma(140+ 比特),目标 2030 年 1 万物理 / 200 逻辑比特。
- 2025-11:沙特首台量子计算机(200 可编程比特)部署。
- 2026-03:宣布约 €340M 融资并拟以约 20 亿美元估值 SPAC 赴纳斯达克上市。
风险与争议
- 容错与逻辑比特目标(2030 年 200 逻辑比特)极具挑战,路线图执行风险高。
- SPAC 上市风险:约 20 亿美元估值主要基于公司口径与未经审计数据;SPAC 常见赎回、监管/股东审批不确定性,2025 营收基数小(约 8000 万美元含 grants,为已签约/授予,非确认收入)。
- 收入对政府资助/HPC 采购与少数大客户(如 Aramco)依赖较高,商业化兑现待观察。
- 中性原子赛道竞争(QuEra、Atom、Infleqtion),且超导/离子阱/光量子分流资本与客户。
- 双重上市(纳斯达克 + Euronext)与跨地域扩产带来执行与现金消耗压力。