2024–2026,量子从"科研前沿"升格为"国家战略资产":中国把它列入"十五五"六大未来产业之首、国资密集入场;美国联邦政府首次以"拨款 + 持股"直接下场。这既是本轮估值狂飙与竞争格局的根本驱动,也是最大的风险来源。本页把首页那两条要闻升级成结构化分析。
国资从"参股"到"控股/领投"、并越靠近 IPO 越国资化。
| 公司 | 拟拨款 | 路线 | 角色 / 备注 |
|---|---|---|---|
| IBM | ~$10 亿 | 超导 | 代工:建专用量子代工厂"Anderon",IBM 再自配 $10 亿 |
| GlobalFoundries | ~$3.75 亿 | 半导体代工 | 代工 |
| D-Wave | ~$1 亿 | 退火 + 门 | 计算 |
| Rigetti | ~$1 亿 | 超导 | 计算 |
| Quantinuum | ~$1 亿 | 离子阱 | 计算 |
| Infleqtion | ~$1 亿 | 中性原子 | 计算 |
| Atom Computing | ~$1 亿 | 中性原子 | 计算 |
| PsiQuantum | ~$1 亿 | 光子 | 计算 |
| Diraq | ~$0.38 亿 | 硅自旋 | 计算 |
合计约 $20.13 亿;结构为 2 家量子代工 + 7 家计算。金额为商务部/NIST 意向书披露口径,个别公司或有微调;政府所取股权比例未披露。
| 维度 | 🇨🇳 中国 | 🇺🇸 美国 |
|---|---|---|
| 政策工具 | "十五五"未来产业规划 + 国资/地方引导基金 | CHIPS 法案拨款 + 政府入股 |
| 政府角色 | 控股(国盾)、领投(本源) | 少数、非控股股权 |
| 上市路径 | 科创板(多用未盈利标准) | 纳斯达克传统 IPO / SPAC |
| 资本来源 | 国资 + 地方产投 + 院校系基金 | 联邦拨款 + 市场化 VC + 战投 |
| 外资态度 | 部分明确"不接受外资"(本源) | 全球资本(贝莱德/淡马锡/英伟达) |
| 共同点 | 都"国家队下场"、都赌容错机、都估值远超营收(市销率数十至数百倍) | |
政策、而非营收是本轮估值的主引擎——直接呼应"估值×营收背离":营收普遍 <1 亿,估值却数十至数百亿。
盯三件事:政策风向(规划/拨款)、国资与拨款名单(谁被选中)、IPO 窗口(科创板 / 纳斯达克)。
政策依赖(补贴/订单一旦退坡)、地缘(实体清单/出口管制)、估值泡沫(营收远跟不上叙事)。
一句话:谁掌握政策与国家资本的节奏,谁就掌握这轮量子的估值与生死——这是比技术路线更靠前的投研变量。
这是 2026 年中国量子产业最具制度意义的一件事:标准的起草权首次被正式分配。首届 62 名委员,南方科技大学薛其坤院士任主任委员,秘书处由中国信息通信研究院承担;负责量子信息基础共性技术、量子计算、量子通信、量子精密测量等领域的行业标准制修订。
| 席位类别 | 入选单位(据工信部公告委员名单) |
|---|---|
| 主任 / 副主任 | 主任委员 薛其坤(南方科技大学);常务副主任 王志勤(中国信息通信研究院);副主任 于秀明(中国电子技术标准化研究院)、代晓慧(中国通信标准化协会)、龙桂鲁(北京量子信息科学研究院)、房芳(中国计量科学研究院);秘书长 张海懿(中国信通院) |
| 运营商 / 央企 | 中国电信、中国移动、中国联通、中国电子科技集团、中国信息通信科技集团、中国电力科学研究院、中电信量子信息科技集团、中移(苏州)软件、神州数码 |
| 量子企业(本看板已建档) | 北京玻色量子(文凯)、华翊博奥(北京)量子(姚麟)、上海图灵智算量子(金贤敏)、深圳量旋科技(项金根)、科大国盾量子(武宏宇)、国仪量子(贺羽)、本源量子(郭国平) |
| 量子企业(尚未建档) | 国科量子通信网络、上海量羲技术、上海频准激光、赋同量子科技(浙江)、安徽问天量子(韩正甫)、国开启科量子技术(安徽)、山东国耀量子雷达、广东国腾量子、成都天奥电子、成都中微达信、易迅通科技、南京南瑞信息通信、广电计量 |
| 科研院所 / 高校 | 粤港澳大湾区(广东)量子科学中心、武汉量子技术研究院、深圳国际量子研究院、中科院物理所、中科院计算所、中国信通院、中国工业互联网研究院、工信部电子五所、中国仪器仪表行业协会、北京自动化控制设备研究所、北京长城计量测试技术研究所;清华、北大、中科大、北航、北理工、哈工大、西工大、哈工程、南航、南理工、山东大学、中山大学、安徽大学 |
| 设备与终端厂商 | 华为技术(杨洋)、中兴通讯(黄光平) |
来源:工业和信息化部公告(miit.gov.cn,2026-07-30)委员名单。投研含义有两层:① 谁进了名单,谁就有标准起草权——玻色、华翊、图灵、量旋是新生代中仅有的四家入选者;② 谁没进也是信息——2024 年后成立的公司(思源铁马、纳开、量坤、太一量生、中器无量等)、以及相干科技、科微量子均无席位,说明席位按"已成规模"分配,新生代要等下一届。
此前中国量子产业集群基本是"合肥模式"的单一样本。2026 年 6 月张江量子湾揭牌,提供了一个机制上明显不同的对照。
| 范式 | 机制核心 | 代表 | 适配对象 |
|---|---|---|---|
| 合肥模式 (政府主导型) | 举国体制 + 垂直整合;政府以专项基金、人才政策、政府采购(量子城域网、量子变电站)打通从基础研究到应用示范的"死亡之谷";追求全链条自主可控 | 合肥"量子大道",聚集 70+ 家核心企业(本源=超导、国盾=通信、国仪=精密测量) | 已成规模、需要订单与产线的整机公司 |
| 代尔夫特模式 (产学研混合型) | 通过"量子屋"(House of Quantum)等共享基础设施,让初创公司低成本获得昂贵的稀释制冷机与洁净室;以高连接密度促技术溢出 | 荷兰 Quantum Delta NL,孵化出 Q*Bird、QuantWare 等隐形冠军 | 极早期、高不确定性、需要昂贵实验条件的路线 |
| 张江量子湾 (2026-06 新设) | 三大平台同时落地:上海交通大学量子科技学院(人才,丁洪任创始院长,陆朝阳、向导任副院长)+ 铁马量子实验室公司(共享基础设施,定位"面向产业的开放式中试平台")+ 张江量子孵化器(生态,海桐孵化器×张江高科 895 孵化器联合运营)。载体建筑达微振等级 VCC 标准、可加固至 VCE 级 | 上海浦东张江;由上海未来产业基金、海桐国际创新中心、张江高科共建 | 机制上接近代尔夫特模式——这解释了为何拓扑这类高风险路线落在张江而非合肥 |
来源:顾成建、孙坚《量子科技:算力、安全与智能未来》(中国科学技术出版社,2026-07)第十六章;融资总额原始统计为 ICV TA&K & 光子盒研究院。本段为事实提取与转述。